Параметры облигации
Заполните поля для мгновенного расчёта
Всё, что нужно знать об облигациях
Подробное руководство для начинающего инвестора: от базовых понятий до формул расчёта доходности
Что такое облигация
Облигация — это долговая ценная бумага. Покупая её, вы даёте деньги в долг компании или государству. В ответ получаете регулярные купонные выплаты и возврат номинала в дату погашения.
Кто выпускает
Эмитент — тот, кто выпустил облигацию. Это может быть Минфин России (ОФЗ), регион, крупная корпорация. От надёжности эмитента зависит кредитный риск и ставка купона.
Как получить доход
Доход формируется двумя путями: купонные выплаты на протяжении всего срока и разница между ценой покупки и номиналом при погашении, если вы купили дешевле 100%.
Виды доходности: чем они отличаются?
Купонная доходность — простое отношение годовых купонов к номиналу. Не учитывает рыночную цену и остаток до погашения. Удобна для сравнения при первичном размещении.
N — номинал облигации
Текущая доходность исправляет этот изъян: в знаменателе стоит рыночная цена. Но она по-прежнему игнорирует доход от разницы цены и номинала.
YTM (доходность к погашению) — самый полный показатель. Учитывает купоны, цену покупки, НКД и возврат номинала. Именно это значение отображается в торговом терминале.
P — цена покупки с НКД · d — дней до погашения
Эффективная YTM предполагает реинвестирование каждого купона по той же ставке — аналог капитализации на депозите. На практике это сложно реализовать, но формула даёт верхнюю оценку.
НКД — накопленный купонный доход
Купон выплачивается раз в период — квартал или полугодие. Но начисляется он каждый день. НКД — это сумма, накопленная с момента последней выплаты до сегодняшнего дня.
При покупке на вторичном рынке вы доплачиваете продавцу размер НКД сверх рыночной цены. Зато при следующей выплате получите полный купон — включая «чужую» часть. Это значит, что начисленный доход не сгорает при продаже в любой момент.
t — дней с начала купонного периода
Пример: купон 80 ₽ в полгода, 45 дней прошло. НКД = 160 × 45 / 365 ≈ 19,7 ₽
Типы облигаций на российском рынке
ОФЗ — облигации федерального займа
Выпускает Минфин РФ. Самые надёжные рублёвые инструменты: дефолт фактически исключён. Ставка купона ориентируется на ключевую ставку ЦБ. Подходят для консервативной стратегии.
Бумаги российских регионов
Выпускают субъекты РФ: области, республики, крупные города. Купон чуть выше ОФЗ за счёт повышенного кредитного риска. Часто имеют амортизацию — поэтапное погашение номинала.
Бумаги компаний
Выпускают Газпром, Сбер, Лукойл и тысячи других эмитентов. Широкий диапазон доходности — от надёжного уровня квазигосударственных до высокорисковых ВДО с двузначными ставками.
Бумаги в иностранной валюте
Ранее — еврооблигации, теперь замещающие бумаги в рублях с привязкой к доллару или евро. Позволяют зафиксировать валютную доходность без необходимости держать иностранную валюту напрямую.